富比士建议:苹果推廉价版iPhoneX能让股价提高20%

  • 2020-07-04
富比士建议:苹果推廉价版iPhoneX能让股价提高20%
REUTERS/Edgar Su

《富比士》网站週五发表分析文章表示,苹果目前是全球高端智慧手机市场的王者,当前股价在 180.62 美元历史最高价附近徘徊,已代表了苹果股票的合理价值。不过高端智慧手机市场已经饱和。如果苹果能够推出面向快速成长的中低端智慧手机市场的 iPhone,苹果股价将有望达到 215 美元,较目前的股价上涨 20% 以上。按照苹果週五 8940 亿的市值计算,苹果市值将有望接近 1.1 兆美元。

以下从苹果的 7 个核心数据来分析推出廉价 iPhone 对苹果业绩构成的积极影响:

iPhone 销售量:苹果目前利润和营收的绝大多数来自于 iPhone。此外,苹果的业务模式依赖于封闭的生态体系-- 而该体系的又主要受 iPhone 取得巨大成功的推动。这使得 iPhone 的销量成为衡量公司价值的关键指标。

iPhone 的平均售价:该数据代表着苹果在一个财年内出售每部 iPhone 获得的平均营收。

iPhone 平均更换週期:使用该数据来预测 iPhone 使用者使用现有设备的平均时间长度。

受 iPhone 推动的每用户营收:iPhone 使用者佔据了苹果服务营收的很大一部分份额,也佔据了 iWatch 和 HomePods 等苹果设备的很大一部分。受 iPhone 推动的每使用者营收包括上述所有的数据。

全部的苹果其他营收:该数据囊括独立于 iPhone 之外的苹果营收,其中包括 iPad 和 Mac 的销售收入,以及这些产品带来的服务营收等。

净利率:该数据包括苹果整体运营的盈利能力和有效税率变化的影响。

市盈率:假设苹果的市盈率为 15.5 倍。对一家科技公司而言,这样的市盈率或许有点相对较高,但这样的数据包含了苹果的高成长潜力因素。

假设苹果 2018 财年每股收益达到 11.60 美元,对应股价为 180 美元。在推出廉价版 iPhone 之后,苹果的核心数据将发生如下变化:

iPhone 销售量:多年来,苹果一直专注于高端智慧手机市场,这也让该公司手机业务维持着业内最高的利润率。但是推出廉价版 iPhone,将让苹果更好的同三星电子竞争。更为重要的是,iPhone 使用者数量越多,意味着苹果能够通过封闭生态体系获得更多的营收-- 这一点是任何一家竞争对手无法匹敌的。根据预测,在苹果推出廉价版 iPhone 后,iPhone 在全球市场的整体销量将达到 3 亿部。

iPhone 的平均营收:廉价版 iPhone 的上市,将会给 iPhone 的平均销售价格带来冲击。在廉价版 iPhone 上市之后,该产品的平均售价将降至 630 美元,低于 2017 财年的 765 美元。

受 iPhone 推动的每使用者营收:更多的 iPhone 使用者将为苹果其他产品和服务带来更多的营收,特别是将提高苹果服务的营收。

净利率:虽然廉价版 iPhone 将会给整体利润率带来负面影响,但高利润率的苹果服务营收的提升,将会抵消这种影响。整体而言,廉价版 iPhone 的上市将让苹果整体利润率达到 23%。

市盈率:更快的成长速度,能够让苹果的市盈率达到 16 倍,高于目前的 15.5 倍。



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